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手机版中国电商网（www.cndsw.com.cn）7月25日消息，据经济观察报报道，滴滴和Uber合并的传言看上去没有停息的样子，即使有来自滴滴和Uber方面的明确否认，但仍然不能阻挡相关传言的传播。
两家中美互联网出行服务寡头，各携百亿巨资的大战仍未停止，但是，无论前述消息是否属实，这反映了外界对他们之间竞争关系的相对缓和的预期。并且，在他们之间，即使竞争强度可能会有反复，但缓和已是主要趋势。
而对于整个互联网产业而言，以他们为代表的补贴模式，看上去已经有了终结的苗头。寡头的出现以及资本供给的下降，表明了补贴大战的时代已经终结 这个判断，已是题中之义。在这个背后，其实勾勒出了新兴领域的产业演化规律：脉冲式的产业发展路径已经确立。这对于未来的投资与创业，有深刻的影响。
这首先要追溯到整个事件的起源。
创业公司需要迅速成长以在市场立足，在新兴的互联网产业，马太效应非常强烈。创业者总是希望自己能够成为最后还活着的那一位，那么首先得让自己变成最大的那位。按照以往的经验，流行的方法是免费，免费提供服务，以在最短时间内积累用户，而获取竞争优势。
大约两年前开始，免费的手段已经不够用了，这次创业公司决定用送钱的方式来扩大市场。送钱除了能够获得用户之外，还能够基于用户规模形成竞争优势，消耗对手的资本，让自己成为最后一家，则是烧钱运动的终极目标。
送钱或者说补贴大战的高潮是在2014年开始到2015年上半年。这个时间里，百亿计的资金蒸发了，以至于在滴滴和快的合并的时候，他们自己都 定性称，这是“恶性的大规模持续烧钱的竞争”。滴滴和快的烧钱的时候，其他领域的烧钱大战也在继续，位于北京的望京区域，有一条“扫码一条街”闻名一时。
大规模烧钱发生的时候，乐观者提出这是补贴时代的开局，免费时代的升级版本。实际上，这是一个虚妄的幻觉。这个现象的发生，以及在这个时间点发生是有条件的。
这首先与产业结构有关系，创业潮使得在热门的创业领域极其的拥挤。面对之前O2O、共享经济等等时髦的创业趋势，创业者面临在短时间内迅速做大的强大压力。创业潮为补贴大战发生的前提。
市场资金的空前供给，为烧钱战争提供了弹药。2014年下半年开始，中国资本市场开始迅速活跃。最初，人们认为这是一种大战略。“国家牛市论” 的背景下，股票指数迅速上涨，即使有不同的声音打压，依然没有能够抑制住这个市场的疯狂。公司估值水平飙升，拉动了创业热潮，而飙升造就的财富效应，也让 很多人产生了资本无限供给的幻觉。
直到股票市场在政策的大棒下崩溃。对违规配资的查处，引发连锁反应，导致市场迅速调转方向。市场的方向一旦调转，趋势就难以扭转。即使国家“暴力救市”，也难免一时的颓势，极端的时间里，整个市场的流动性都消失了。这个影响直到今天仍在延续。
市场的崩溃，以及随之而来的资本市场的淡静，使得资本无限供给的条件被破坏。而随着大量的互联网公司在竞争中失败而退出，在诸多细分领域的寡头已经开始形成，这使得烧钱大战失去了继续大规模持续下去的必要性。
实际上，往回看30年，我们其实已经多次经历过了这种轮回。这其实是在很多传统产业价格战的翻版，只是：传统领域的价格战只是消耗利润，互联网的价格战，实际是在直接消耗资本。
产业发展由充满活力的分布的、散落的竞争，走入集中的、寡头的竞争，都是一个必然的过程，而互联网领域，通过极端的烧钱大战，大大压缩了这个产 业演化的过程。所以，很多新兴的产业，在一、两年间就形成了巨大规模，并为关键少数所主导。接下来，我们会看到一个持续的再平衡过程。
新的投资热点，如果伴随活跃的资本市场，那么脉冲式的产业发展模式，就存有必然性了。这或为我们描画了下一轮投资热潮的路线图提供了可能。也许，是否我们能够得出结论，投资机构规模为王的时代已经到来？
