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中国电商网（www.cndsw.com.cn）7月5日消息，据界面报道，自申通、圆通借壳上市之后，韵达也在7月1日宣布拟180亿元借壳新海股份，然而韵达的这次借壳却遭遇了证监会新规。
新海股份在7月1日公告称，韵达货运拟作价180亿元借壳新海股份，借壳完成后，上市公司实际控制人变为聂腾云、陈立英夫妇，二者持有新公司股份共计77.49%。
按照新海股份的公告，此次交易包含两部分，即资产置换和发行股票购买资产。其中，拟置出资产初步作价6.61亿元，拟置入资产初步作价180亿元，两者差额为173.39亿元。置入资产与置出资产的差额部分由公司以发行股份的方式自韵达货运全体股东处购买。
韵达此次借壳方案的公布正遇上了证监会在6月17日就《上市公司重大资产重组办法》向社会公开征求意见开始，该办法对借壳上市标准认定做了更多量化的规定，其量化指标上从原有的资产总额单项指标调整为资产总额、资产净额、营业收入、净利润、股份等五个指标，只有其中任一达到100，才能认定符合交易规模要件，故韵达此次交易均对上述指标做了详细披露。
这意味着今后要想规避借壳需要四个会计科目同时不触线，财务上操作难度明显加大，而股本这一指标也可谓杀伤力不小，一般借壳上市的资产体量不会太小，而壳资源公司的市值则一般偏小，为此增发的新股数很容易触到临界线。
此外，办法还规定，取消借壳上市配套募资，非借壳募集配套资金不能用于补充流动资金、偿还债务。征求意见稿第四十四条的规定表明，借壳上市的同时不能募集配套资金，这无疑将提高对借壳方的资金实力要求，而资本市场投资者借助配套融资“折价”参与借壳上市的投资途径也被掐断。
因此，韵达在公布的方案中并没有嵌入配套融资项目，而是仅由“重大资产置换”和“发行股份购买资产”两部分组成。而对比圆通、申通、顺丰的借壳方案中均包括了相关配套资金的募集且金额不小。这就对韵达整体的资金实力提出了更高的要求。
此外，《办法》还要求，“对原控股股东与新进入的控股股东一致要求持股锁定36个月，其他新进入股东的持股锁定期从目前的12个月延长到24个月。”
在此次方案中，新海股份现任实际控制人、控股股东黄新华及其配偶孙雪芬、新海塑料实业已分别承诺，交易完成后，即自此次交易发行的股份上市之日起36个月内不转让其所持有的上市公司股份。复星创富等韵达的中小股东也承诺，所持股份在上市12个月内不转让，且如最新法规或监管机构要求“延长至24个月”，其同意按照最新要求执行。
若韵达此次借壳上市成功，被称作“三通一达”的快递企业，目前仅中通还未上市，但据《华尔街日报》报道中通快递计划在美国进行首次公开募股（IPO）。据知情人士透露，中通可能在今年晚些时候或2017年初进行IPO，融资规模在10亿-20亿美元，或成为阿里巴巴250亿美元IPO之后最大的一桩中资企业赴美上市交易。
而目前如天天、优速、速尔等快递公司均通过快速融资的方式扩大业务量，以蚕食“三通一达”的市场份额。据《每日经济新闻》报道，2013年至2015年，申通、圆通、韵达和顺丰在整个快递市场的份额下降已近10%。
快递公司都急于上市的原因在于这几年快递业务增速已经有所减缓，加上价格战不止以及用人成本不断上涨，企业的经营利润率不断下降，而拓展其他的业务无疑都需要大量资金的支持。例如，顺丰的快递业务都是采取自营模式，十分依赖资金的支持。
而根据上述快递公司公布的借壳方案，上市之后，各企业仍旧将重点集中于扩大直营比例，扩充产能，包括扩张分拣中心、提高网点的服务能力、更新信息化系统等，从模式来看并没有产生更多亮点，而从服务方面也没有看到分化的趋势。
兴业证券认为，未来的快递公司的发展路径是分化的，随着巨头纷纷上市，竞争趋于激烈，哪家快递能够适应需求的微妙变化目前仍不清晰，需要持续跟踪。
