背靠顺丰,单量接近美团十分之一,顺丰同城价值几何?

近日, $顺丰同城(810155)$  的招股资料正式通过聆讯。顺丰旗下最大的独立第三方即时配送企业顺丰同城,最快将在下月登陆港股市场。加上分拆上市的顺丰房托和控股的国际物流公司嘉里物流,王卫即将拥有第4家上市公司。

目前,顺丰速运已是国内快递的龙头老大,顺丰同城则肩负着面向未来新业务场景的任务,顺丰同城的商业价值和未来想象力如何,我们来做个横向对比。

逆势减亏,收入逼近达达

招股书显示,顺丰同城2018年-2020年的营收分别为9.93亿元、21.07亿元、48.43亿元,复合年增长率达120.8%,毛利率分别为-23.3%、-16%、-3.9%。截止5月31日的今年前5个月,顺丰同城收入达到30.46亿元,净亏损收窄至3.52亿,毛利率至-0.9%,亏损持续收窄。

而早于顺丰上市的即时配送企业达达集团,从财报上看,上半年营收31.47亿,净亏损13.5亿,净亏损扩大83%。顺丰同城前5个月的营收逼近达达的6个月营收,且亏损为达达的五分之一。

不同于达达及其他配送平台的亏损扩大,顺丰同城亏损已收窄至1%以下,势头上即将转盈利。目前达达市值55.02亿美元(约为428.62亿港元),顺丰同城估值多少?

远超行业增速,订单为美团十分之一

招股书显示,顺丰同城2018年-2020年的订单总数分别为0.798亿笔、2.1亿笔和7.6亿笔,复合年增长率为208.7%,远超同期行业27.0%的复合年增速。而今年仅用5个月,顺丰同城便拿下了5.137亿笔,同比增长151.2%。前五个月日均单量为340万单,按照招股书即时配送市场容量292亿单,日均8000万单估算,顺丰同城市占达4.3%,相较2019年的1.2%(艾瑞咨询数据)翻了近4倍。

遗憾的是达达可能因为业绩表现等问题,今年上半年并未公布订单数量,但美团公布了。美团财报显示,2021年第一季度,美团外卖业务完成29亿笔订单,第二季度,美团外卖业务完成35.4亿笔订单;上半年美团外卖业务总单量为64.4亿单,日均单量为3560万。

顺丰同城前五个月的日均单量,约为美团前六个月日均单量的十分之一,且顺丰同城的市占率在迅速增长。目前美团市值1.71万亿港元,顺丰同城估值多少?

顺丰加持,前景广阔

背靠顺丰这颗大树,同时作为承载着顺丰国内多元化业务突破前景的顺丰同城,拥有着别的即时配送平台没有的资源。随着消费升级和人们为服务付费的意愿增强,同城快递业务正不断向即时配送场景转化。而顺丰速运集团通过几十年的积累,已经拥有国内客单价最高,也是数量最多的优质客户,这些近千万的企业用户和四五亿的普通用户,都是顺丰同城的天然流量,顺丰同城的前景无比广阔。

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